郑商所刘鸿君：加强银期互通 推动棉花期货走出去

　　8月18日，中国棉花期货百人论坛在上海举行。郑州商品交易所（简称“郑商所”）农产品部总监刘鸿君透露，2020年上半年，棉花期货日均成交量为47万手，同比增长115％；日均持仓量为59万手，同比增长62％，良好的流动性为1200多家涉棉企业管理风险创造有利条件。90％以上的大型棉花企业以直接或间接的方式融入期货市场，纺织企业纷纷开展套期保值业务，期现货融合程度持续加深。

　　涉棉衍生品日渐丰富

　　郑商所2004年6月1日推出棉花期货交易，顺应了棉花市场发展和改革的趋势。2019年1月28日，棉花期权也于郑商所挂牌交易，探索棉花“合作社+期权”模式。另外，郑商所还丰富涉棉衍生品工具体系，推出综合业务平台，实现场内场外协同发展，立体化、全方位满足涉棉企业多样化的风险管理需求。

　　新湖期货董事长马文胜表示，今年期货市场增长较快，市场整体增长40%，投资者资产达到6500亿元，市场出现了更多品种和工具，机构投资者快速增长，期货公司服务手段多元化。2020年一季度，国内上市公司报表显示，在期货运用成熟的大宗商品相关上市公司，一季度的利润比去年同期有快速增长，衍生品业务为企业构建了好的风险体系。

　　刘鸿君表示，郑商所将以更大的决心推动棉花期货市场改革，以改革促发展、以改革扩开放、以改革保稳定。包括继续提升棉花期货功能作用，推动产业提质增效。发挥期货市场价格发现功能，服务目标价格改革。加强银期互通，推广仓单质押融资业务，联合农发行优化“保值贷”业务试点，扩宽涉棉企业融资渠道。

　　“郑商所还将扩大对外开放，增强国际影响力。研究扩大棉花期货在‘一带一路’沿线国家影响力，推动棉花期货走出去；加强棉纱期货市场培育，研究开展进口棉纱交割方向。”刘鸿君指出，郑商所还将优化规则制度夯实市场发展基础。稳步增加新疆棉花期货交割仓库数量。持续优化棉花期货、期权规则制度，提升综合平台功能作用，打造多层次的棉花期货衍生品体系，不断优化风控机制，扎紧制度笼子，守住不发生系统性风险的底线。

　　打通产业上下游

　　在外部风险放大、不确定性激增的市场环境下，企业经营风险大幅增加，针对目前棉花期货的发展，中华棉花集团有限公司总裁何锡玉指出，可以在品种方面进一步探讨，比如吸引外国涉棉企业进来，因为目前中国是最大的棉花消费国，棉花产量也很高，棉花品种交易也保持活跃。考虑进口棉的交割替代不仅可解决国内需求的问题，同时可在世界上更快地形成产业话语权。

　　交割库方面，何锡玉建议，将一些大的产棉国如澳大利亚、美国、巴西等纳入考虑范畴，建立我国自己的交割点，或者选择港口城市作为交割点，在国际上形成影响力，让中国的棉花期货来影响世界的棉花产业。

　　何锡玉还指出，产业上下游方面可以进一步打通，现在棉纱期货的交易量还有待提高，市场对棉纱期货的工具使用有待于进一步提升，这需要通过政策引导，把棉花和棉纱进行联动，如果下游的品种活跃度进一步提升，那么中国整个的纺织产业可能进一步通过期货来发现价格。