研究报告内容摘要：
▍ A 股策略聚焦 20190609—转机信号逐渐明确
A 股策略｜全球货币宽松预期强化，资金风险偏好持续修复；外资将恢复持续净流入 A 股的状态，其偏好品种的战略配置窗口打开。国内政策的调整空间更大，主动性更强。另外，中美分歧范围可控，市场预期过度悲观。市场已在战略配置区间内，随着转机信号明确，会进入企稳上升的通道。
▍ 银行业投资观察—预期引导，择优配置
银行｜我们认为，部分小型银行粗放式扩张模式将转向审慎，部分银行基于业务调整原因同业融资成本或将有所上升，短期内监管加强引导有助平缓市场预期。在市场波动中，银行股的相对价值仍凸显，从中长期视角看则可择机配置优质公司。
▍ 凤凰传媒（601928）深度跟踪报告—江苏教改催化基本面拐点，业务梳理保留精华
传媒｜公司出版发行主业基础坚实，江苏省教改推动公司教材教辅相关业务步入快车道。公司在剥离印务和早期部分投资中盈利能力较差的资产，同时大力推进数据服务与学科网等新业务，一方面回笼资金增强了分红能力，一方面提升盈利能力。我们看好公司未来三年的业绩表现，给予公司 2019 年目标价 10 元，维持“买入”评级。
