研究报告内容摘要:
重点推荐
▍ A 股策略聚焦 20190623:今年第二轮上涨的时间和空间
A 股策略|今年第二轮上涨已经开启,预计至少持续一个月至 7 月底,幅度上有望冲击前高。建议配置上继续坚守价值主线,以金融消费为底仓,以成长股龙头谋弹性,同时积极参与全球流动性宽松拐点下大宗商品及工业品板块的轮动机会。
▍ 海外周策论:宽松流动性预期下港股市场的机遇
海外策略|2019 年 6 月议息会议,美联储继续按兵不动,维持基准利率在2.25%-2.5%区间,其会议声明相比前次会议更加“鸽派”。我们认为其背后的原因是,一方面,美国本土经济的通胀、就业以及企业投资等宏观数据开始变化,另一方面,贸易争端开始对美国造成负面影响。在美联储未来降息以及停止缩表的流动性宽松预期下,我们相对看好科技、地产建筑以及金融板块。
▍ 银行业上市城/农商行专题研究报告:A 股城农商行面面观
银行|监管环境持续审慎,预计区域性银行由粗放式增长模式转型为审慎经营模式。自上而下看,经济调整周期,区域经济状况成为城农商行可持续经营的关键;自下而上看,本地资源富集、主业经营突出的城农商行有望胜出。
▍ 公募基金参与转融券点评:公募基金转融券:增加券源供给,完善价格机制
非银|证监会发布公募基金参与转融券业务指引,公募基金参与转融通证券出借,将极大地丰富券源,推动投资者从多头思维变为双向思维,信用交易也会从行情的加速器,转变成非理性上涨的纠错器。短期来看,指数基金和战略配售基金可借券规模约 670 亿元,长期向国际水平看齐,利好券商长期业务发展。
▍ 聚酯产业链跟踪专题:聚酯产业链价格敏感时点,下游需求边际改善
石油石化|当前是聚酯产业链价格敏感时点,价格缓涨符合产业链上下游一致利益。中美贸易争端缓解,下游出口有望边际改善;国内政策端持续发力,行业旺季即将到来,预计国内需求有望环比提升。出口和内需改善预计将共同推动聚酯产业链盈利改善,推荐行业龙头桐昆股份、恒力股份等。
▍ 广联达(002410)深度跟踪报告:BIM——建筑业第二次科技
计算机|我们认为公司的新一代施工产品,有望打通施工过程中各方数据,真正解决用户痛点。新产品具备竞争力,有助于施工业务增速提升。
▍ 苏宁易购(002024)重大事项点评:拟收购家乐福中国,生态棋盘再落一子
商业零售|公司以较低估值(0.2 倍 PS)收购家乐福中国 80%股权,收购完成后将跻身超市行业前五,品类、场景、流量布局进一步强化,生态进一步完善。机遇与挑战并存:收购具备战略意义,而后续整合存在挑战性。