研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
宏观：6 月份利润继续下滑，生产 6 月份有所恢复，出厂价格仍然下行，但 3 季度预计利润有所恢复，前期订单陆续生产，出厂价格平稳，同时汽车行业有所恢复。4 季度利润可能仍然回落，关税影响在 4 季度得以体现，出厂价格 4 季度重新走低。库存持续走低，预计明年 1 季度经济是底部，如果 4 季度央行放松，那么 4 季度到达阶段性底部。
策略：受流动性预期改善、中美贸易谈判等利好因素影响，市场情绪略有回暖，但由于目前市场关注的利好预期已充分反应，市场继续上行的动力有限，因有政策托底，下行压力同样不大，市场或将仍持续处于震荡区间，行业轮转缺乏主线。短期内受中报集中披露影响，建议更多关注稳定性价值股、各行业龙头企业，因其在此环境下具备攻守兼备的特性。
新能源：由于 2019 年上半年光伏产业处于政策“真空期”，国内需求偏弱。但因为产业链整体降价，海外市场需求旺盛，2019 年上半年我国光伏产品出口额达 106.1 亿美元，同比增加 31.7%。2019 年 7 月 11 日，国家能源局发布正式公布了2019 年光伏发电项目国家补贴竞价结果，2019 年拟纳入国家竞价补贴项目总装机容量约 2279 万千瓦，有望带动下半年国内新增光伏装机加速启动，叠加海外景气度持续高增，需求整体攀升有望带动产业链“量价齐升”。持续推荐隆基股份（ 601012.SH ） 、 通 威 股 份 （ 600438.SH ） 、 中 环 股 份（002129.SZ）、阳光电源（300274.SZ），建议关注林洋能源（601222.SH）、良信电器（002706.SZ）、东方日升（300118.SZ）、迈为股份（300751.SZ）等。
建材：近期，中国建筑材料联合会发布《2019 年水泥行业大气污染防治攻坚战实施方案》，提出 2019 年水泥去产能目标：压减熟料产能（淘汰落后产能）7000 万吨。此次方案的实施有助于推进行业供给侧改革的进一步深化，利好行业龙头。推荐海螺水泥（600585.SH）、冀东水泥（000401.SZ）、华新水泥（600801.SH）。
