研究报告内容摘要：
▍银行行业2019年中报回顾：稳字当头
银行｜二季度上市银行盈利稳中略升，资产负债表稳健性、风险抵补能力进一步夯实。从全年及中长期看，基本面驱动要素平稳、业绩具备较高确定性。当前板块平均估值仅0.80XPB（2019年），预计ROE水平较长时期稳定在12-13%，投资收益比乐观，建议待预期消化后逐渐关注银行股配置价值。
▍煤炭行业2019年中报总结：业绩稳定性再被验证，优质标的价值显现
煤炭｜行业中报继续稳健增长，显示在煤价弱势的背景下，煤企盈利稳定性在增强。板块现金流继续改善。目前半数公司估值仍处于“破净”状态，股价安全边际高，未来估值修复概率大。建议持续关注低P/E、低P/B、ROE有望持续改善、高股息率的标的。
▍钢铁行业“热点剖析”系列之五：粗钢需求在9-10月是否会体现出旺季特征？
钢铁｜粗钢需求具有明显的季节性特征，预计9月是需求环比由负转正的拐点，10月是需求加速恢复的时段。我们预计粗钢同比需求将在9-10月迎来回升，钢价从9月下旬开启企稳回升的走势，并且有望在10月保持延续。
▍数列快闪——Costco另类数据分析报告：飘洋过海来送礼，低价策略很彻底
数据科技｜长期看，国内线下零售业务有望在低毛利+精管理竞争对手冲击下进入新的竞争阶段。我们建议重点关注国内一些城市的潜在开店布局可能：根据我们的大数据测算，上海共有14个位置、北京有15个位置、广州共有7个位置、深圳有6个位置符合开店商圈环境要求，且其中50%区域并未有直接竞争对手布局。
▍均胜电子（600699）投资价值分析报告：经营预期低点，期待整合效果
汽车｜公司过去几年通过一系列的外延并购，成为全球第二大汽车安全系统供应商。公司发展模式逐渐从外延并购向内生整合切换，全力推动汽车安全业务产能和人员整合，经营效率提升可期。预计公司2019/20/21年EPS为0.89/1.22/1.60元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价24.4元。
