中信证券晨会纪要-191017

　　研究报告内容摘要：

　　重点推荐

　　▍银行业法定数字货币专题—数字货币的猜想

　　银行｜央行数字货币定位于现金（M0）的替代，本质是现金的数字化升级。结合技术架构猜想，料支付机构功能与定位重构：银行有望借数字钱包加快布局电子支付；第三方支付机构分化加速，分发机构与多元持牌机构料将受益；支付清算机构跨业和业内竞争加剧。产业链层面，关注数字加密、身份认证、分布式账本以及智能支付设备相关公司。

　　▍航空机场2019年9月数据跟踪点评—春秋客座率最优，继续推荐首都机场

　　交运｜外围贸易风险转好叠加逆周期调节力度加强，Q4公商务出行有望转好，期待需求反弹带来三大航估值修复。新增国际运力增投高景气日韩航线，叠加去年低基数，春秋航空国际线改善有望持续。近期首都机场市场悲观预期修复，中性假设下预计业绩底为15亿左右，估值优势仍明显，继续推荐。

　　▍华为公司2019年三季报点评—Q3经营稳健，手机业务重拾增长动能

　　前瞻｜华为公司2019前三季度营收同比+24%。智能手机销量逆势增长26%，达到1.85亿台。5G基站出货量达40万台。美国禁令主要影响公司服务器、海外智能手机等业务，整体冲击相对有限，目前在核心零部件、系统等领域，禁令尚未解除。面对禁令，公司迎难而上，建议战略性关注华为5G、智能手机等产业链机会。