研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
计算机：（1）自上而下层面，一是由中美贸易战引发的自主可控软硬件国产替代，以华为生态为代表，云计算为可替代方案，带动国内IT产业链变迁；其次5G带来新一轮IT周期，从通信基建、到电子智能终端、到5G场景应用落地、叠加内容端供给创新，这是一个完整的TMT周期，我们认为基础设施投入边际效应减弱，终端升级暂时尚不明显，而应用浪潮蓄势待发，我们看好教育和医疗、车联网等多场景在5G时代的应用前景；（2）自下而上方面，我们依然始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。
维尔利：公司发布2019三季报，前三季度实现营业收入17.52亿元，同比增长33.42%，实现归母净利润2.28亿元，同比增长43.91%，扣非归母净利润2.16亿元，同比增长48.69%。我们认为：（一）公司费用管控得当，回款能力提升。（二）垃圾分类推进力度空前，餐厨垃圾处理需求显著上升。（三）充足订单保证未来业绩增长。随着强制垃圾分类的推广，餐厨垃圾处理市场将进一步得到释放。公司是餐厨垃圾处理领域领先者，拥有丰富的餐厨垃圾处理项目工程建设、运营经验。优异的项目拓展能力、充足的在手订单以及丰富的运营经验保障未来业绩增长。我们预计公司2019、2020、2021年EPS分别为0.43元、0.55元、0.72元，对应当前股价的PE为17.8X、14.0X、10.7X。首次覆盖给予“推荐”评级。
