研究报告内容摘要：
▍ A股市场策略专题—养老金“长钱”入市潜力和资本市场变局
A股策略I全球来看，稳定的长期资金来源是机构投资者乃至权益市场持续发展的重要支柱，而完善的私人养老体金系更利于机构投资者发展。我们预计，不同于美国，在很长一段时间内中国的养老金体系给权益市场带来的“长钱”主要源于公共养老金体系。预计第一支柱当中委托社保管理运营的基本养老金入市贡献约1500亿；全国社保基金每年可投股票资金增量约为200亿元；企业/职业年金能带来约125~170亿元/135~270亿元增量；而第三支柱试点转正式实施后，未来5年累计能带来240亿元增量。
▍家电行业专题报告—精装来临，龙头受益
家电I精装房从2016年进入高增长期，3年CAGR达46%，且滞后2年开始带动厨电工程渠道增速大幅提升。具体来看，工程渠道集中度更高利好龙头，如老板电器、方太合计达64%，份额翻倍；毛利率虽偏低，但剔除各种零售费用摊销，实际盈利较强；工程业务账期较长，但进而衬托龙头公司资金流实力，优先推荐高端品牌龙头老板电器等。
▍地方债四季度发行跟踪—新增专项仍在路上
固定收益I四季度地方专项债尚未使用新增额度。今年截至9月底共有9个项目约68亿专项债用作项目资本金，均为铁路和机场项目。专项债用于资本金领域扩容加之募集资金用途有所改善，料专项债对于基建作用将逐步发力，但考虑到实际落地时间、配套资金到位以及区域入冬开工情况，预计年内新增专项债对于基建撬动作用仍较为有限。
▍旭辉控股集团（00884.HK）投资价值分析报告—开发能力突出，财务均衡发展
房地产I公司能适应行业变化，有较好的抗风险能力，销售强劲，土储优质，信用良好。目前估值处于较低水平。首次覆盖，给予“买入”评级，目标价6.96港元。
▍东方电缆（603606）投资价值分析报告：纯正海缆龙头，受益抢装享量价齐升
电新｜公司是国内市场纯正海缆龙头，市场需求随海上风电崛起加速放量，受益行业供给趋紧及竞争优势提升，公司享受量价齐升，增长动能强劲。预计公司2019-2021年EPS为0.57/0.75/0.96元（对应PE19/15/11倍），首次覆盖，给予“增持”评级和目标价13元（对应2019年23倍PE）。
