研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
策略：本次改革有利于部分纾解连续亏损上市公司被强制退市后面临的投资者保护相关问题，拓展PE/VC等投资机构的退出渠道，打破部分上市公司长期业绩不佳但是又不构成退市条件的僵局，提高上市公司质量。有助于积极发展直接融资，助力金融支持实体经济发展，引导经济结构转型升级，尤其是净利润指标放松，对于暂时间内没能实现盈利但是发展前景良好或研发R&D实力较强的科技型公司是直接利好，有助于缓解中小微企业的融资难问题。利好并购重组业务实力强的龙头券商和部分特色券商、创业投资类上市公司、竞争力强的龙头科技公司。更长期看，直接融资发展有利于缓解坏账担忧，提高龙头银行股的估值。
农业：（一）1-9月猪肉进口量+44%，猪肉缺口依旧巨大；（二）产能持续下行，生猪均价创新高。受非洲猪瘟疫情影响，行业产能去化空前，变相促进行业集中度、规模化程度提升；大型养殖企业依托管理优势、资金优势，在防疫设施、扩产能力等方面具备显著优势，我们建议关注具备优秀成本管控能力、管理与防疫水平优秀的企业，包括天康生物、温氏股份、牧原股份。
通信：2019年为我国5G商用元年，我们判断5G建设周期中光模块弹性较大。随着5G建设推进，建议关注光模块板块中的中际旭创（300308.SZ）、光迅科技（002281.SZ）和新易盛（300502.SZ）。同时建议关注光模块相关标的天孚通信（300394.SZ）。
