硬核选基丨集体看好新能源和大消费！券商首席和基金经理2022年最新投资策略来了 明年应该买什么基金？

　　距离2022年只剩20天了，不少券商首席和基金经理们的2022年投资策略出来了。

　　明年A股会怎么走？他们普遍看好哪个板块？

　　站在他们的肩膀上，2022年你又该买什么基金？

　　中信证券的2022年投资策略认为，蓝筹归来，消费占优。

　　中信证券的秦培景认为，预计2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。

　　风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。配置上，秦培景建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费；在相对平淡的下半年关注消费和科技。

　　中金公司则认为，2022年A股市场展望有“惊”无“险”，要把握阶段性机遇。

　　中金公司的王汉锋指出，当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期，指数机会可能偏平淡。重结构，均衡配置。

　　“当政策稳增长力度加大，指数可能会迎来阶段性机遇。年底到明年一季度可能是政策重要的观察窗口期。”王汉锋认为。

　　“待增长预期平稳，可能需要更加注重结构性机会。随着上游压力逐步缓解，配置方向逐步偏向中下游，中期方向仍偏成长。”王汉锋说。

　　从当前到未来3—6个月，王汉锋建议A股投资者关注如下三条主线：

　　一是高景气、中国有竞争力的制造成长赛道，包括新能源汽车产业链、新能源以及科技硬件半导体等；

　　二是中下游股价调整相对充分、中长期前景依然明朗的偏消费类的领域，如农林牧渔、医药、食品饮料、互联网与娱乐、汽车及零部件、家电、轻工家居等；

　　三是当前到未来一到两个季度，可能受稳增长政策预期支持的板块。

　　平安证券展望2022年A股市场，认为要寻路碳中和，突围高质量。

　　平安证券的魏伟认为，展望2022年，经济平衡修复+通胀风险缓和+流动性稳健边际宽松的组合对权益市场来说相对温和，A股整体有望波动向上。

　　行业配置建议把握科技创新、绿色升级、消费修复这三条主线，关注相关产业链上下游各环节投资机会的扩散。

　　在2022年配置上，魏伟认为，整体波动向上，中期把握创新+绿色+消费三条主线。具体来说：

　　一是科技创新：芯片、创新药、医疗器械、新材料、国防军工、数字经济等板块估值处于历史中位偏低水平；

　　二是绿色产业：新能源汽车、新能源、储能、节能环保等产业链投资机会的扩散，短期存在估值过高的问题，风电估值相对处于历史均位；

　　三是消费边际改善：食品饮料和美容护理板块高估值有望部分缓解，户外活动板块盈利预期转正。

　　券商的2022年投资策略很多，不再一一枚举，但整体来看，新能源和大消费是较为集中统一的看好板块。

　　（图：来自融通基金）

　　我们再来看看来自买方的观点，部分基金经理也对2022年A股和看好板块发表了自己的看法。

　　2021年最后一个月备受关注的睿远基金“老将”饶刚，其管理的12月2日发行的睿远稳进配置两年持有期混合型证券投资基金，一日吸金超千亿元，最终确认配售比例为9.801024%。

　　饶刚认为，2022年“宽货币+结构性宽信用”的财政货币政策是其中性假设。同时，在稳增长与调结构需求并存的背景下，政策发力方向与力度将成为2022年的核心矛盾，面对不确定性较大的海内外宏观环境，“轻预判、重应对”将是明年宏观分析的最优解。

　　饶刚指出，2022年市场有望呈现两大主线：

　　第一是延续景气：重点关注新能源革命相关的行业，国产替代受益的行业以及渗透率快速提升的行业等。

　　第二是困境反转：重点关注伴随周期底部出清后盈利能力回升的行业以及受益于疫情防控逐步正常化后需求修复的行业。

　　“同时关注监管长期向好的方面，也无法避免短期波动率放大的挑战，简单押注赛道赚β的钱难度越来越大，从供需格局、企业竞争力等维度出发精选个股赚α的钱将是2022年重要抓手。”饶刚说。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新能源和消费白马股是布局2022年的两大方向。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙说：“白酒是消费板块中品牌价值最高、客户粘性最大，也是盈利能力最强的一个板块。从财务指标方面，比方说毛利率、净利率、净资产收益率，白酒板块的盈利能力是消费股中最强的。”

　　杨德龙认为，今年由于市场追逐题材股和周期股，白酒等消费股遭到资金的错杀，出现了大幅回落。

　　“消费股回落是一个比较好的配置机会。未来消费股引领的跨年度行情还会进一步演化，被错杀的优质龙头股将迎来大反攻的机会，有可能会贯彻2022年的全年主线。明年最大的机会在消费和新能源，最大的风险就在周期股。”杨德龙说。

　　杨德龙中长期坚定看好新能源，但认为短期应警惕高位回调的风险。

　　综上所述，券商首席和基金经理们的看法是，2022年对A股不悲观，有结构性机会，普遍看好新能源、消费板块。

　　上述券商首席和基金经理们的2022年投资策略，普遍看好新能源、消费板块。那么，从市场表现来看，今年这些主题基金的表现如何？是否还存在较好的介入机会？

　　今年新能源基金一骑绝尘，表现远远好于其他主题基金。

　　今年以来，截至12月10日，崔宸龙管理的前海开源新经济、前海开源公用事业年初以来的收益分别为121.75%、117.71%，表现一骑绝尘。

　　紧随其后的是宝盈优势产业A、长城行业轮动A、金鹰民族新兴，今年以来回报率分别达95.82%、94.72%和91.43%。

　　年初以来收益在80%以上的还有：大成国企改革、信诚新兴产业A、广发多因子、华夏行业景气、大成新锐产业等5只基金。

　　明星基金管理的新能源基金表现也不错。

　　比如赵诣，管理的农银汇理新能源，规模259.18亿元，今年以来收益66.48%，近三年回报460.48%，近五年回报380.1%。

　　又比如冯明远，管理的信达澳银新能源产业，规模148.10亿元，今年以来收益50.43%，近三年回报347.66%，近五年回报455.56%。

　　而从三季度末的重仓股来看，排名前列的主动权益类基金都是重仓了新能源或者资源股的基金。

　　比如，崔宸龙管理的前海开源新经济混合，今年收益为121.75%，目前收益排名TOP1。其三季度末前十大重仓股是：亿纬锂能、法拉电子、比亚迪、宁德时代、东方日升、星源材质、天合光能、国投电力、中科电气、合盛硅业。

　　崔宸龙管理的另一只前海开源公用事业股票，今年收益117.71%。其三季度末的十大重仓股是：华润电力、亿纬锂能、比亚迪股份、华能国际电力股份、法拉电子、中国电力、宁德时代、中广核新能源、中科电气、新天绿色能源。

　　崔宸龙的上述两只基金十大重仓股全部是新能源股。

　　对于新能源基金，市场目前普遍存在两种观点，一种是“恐高”，一种认为是“成长可以消化估值”。

　　“如果是普通基金投资者，不太建议单一重仓新能源基金，因为不少个股估值已经偏高。”一位机构投资人士表示。“我们仓位中的一些新能源个股也已经落袋为安了。如果实在要配新能源基金，那么也建议配置一些综合能力较高的基金经理的产品，可以因应市场做相对较好的调仓。”

　　与之相比较而言，消费题基金今年表现普遍不太好。

　　以重仓大消费的明星基金经理为例：

　　数据显示，截至今年三季度末，张坤、刘彦春基金管理规模皆在千亿元以上，分别为1057.48亿元、1029.15亿元。紧随其后的葛兰基金管理规模970.01亿元，胡昕炜为692.94亿元，萧楠为534.54亿元，王宗合为331.45亿元。

　　他们今年的表现是：

　　截至12月10日，张坤管理的易方达蓝筹精选，今年以来的收益为-5.45%；

　　刘彦管理的景顺长城新兴成长，今年收益为-6.81%；

　　葛兰管理的中欧医疗健康混合A，今年收益为-0.10%；

　　胡昕炜管理的汇添富消费行业混合，今年收益为1.37%。

　　萧楠管理的易方达消费行业基金今年收益为-8.15%；

　　王宗合的鹏华匠心精选A，今年收益为-16.22%。

　　张坤管理的易方达蓝筹精选规模从上季度末的898.89亿元，下降至三季度末的698.47亿元，下滑规模达200亿元。易方达蓝筹精选三季度末的股票仓位为91.71%，而上季度末的股票仓位为90.17%。具体到前十大重仓股依次为：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海康威视、香港交易所、洋河股份、招商银行、腾讯控股、伊利股份和平安银行。

　　三季报中，张坤表示，“我们认为，这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合，我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的，这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。”

　　上述机构人士也认为，部分消费股确实已经到了一个比较吸引人的位置，可以配置。“如果是做基金投资，可以选择历史业绩比较好，具有大消费投资能力的基金经理的产品，做一个配置。现在的位置相对而言风险较小。”