方正证券芦哲：增量政策可期 市场信心提振

　　中证网讯（记者 赵中昊）7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。方正证券首席经济学家芦哲近日在接受中国证券报记者专访时表示，7月政治局会议召开，对经济总体环境的定调是“稳中有进”，但仍然关注“国内有效需求不足”的问题，再次表达对外部环境造成的负面影响的担忧，新增关注“经济运行出现分化”的结构性问题，“重点领域风险隐患仍然较多”，“新旧动能转换存在阵痛”。整体来看，会议对当前经济领域面临的挑战更加明确，根据党的二十届三中全会决议的发展方针，本次会议重点强调下半年的改革任务需要重点推进，将十条改革任务放在首位，提出要“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，因此，提出“加快落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”，并且“要切实增强宏观政策取向的一致性”，意味着下半年将有更多延续前期的改革思路的增量政策，进一步推动经济高质量发展，提振市场信心。

　　芦哲表示，会议再次提出，“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，表达了对资本市场的重视和关切，相应地，资本市场也提供了积极的反馈。7月31日，市场超5000只股票上涨，两市成交额较前一日增长50%，北向资金大幅净买入接近200亿元，市场情绪大幅提振，会议传递的长期改革任务和短期应对措施大幅提升了市场的信心。

　　芦哲认为，在具体产业的发展上，会议也为资本市场指明了方向，消费、科技、地产等板块持续发力，反映了市场对各方向政策的预期均向积极的方向转变。会议强调，“要以提振消费为重点扩大国内需求”，“经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费升级的重要抓手”，“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”，结合7月24日公布的超长期特别国债对设备更新、以旧换新的新增3000亿元支持，促消费的举措在商品消费方向期待“两新”资金的落地，未来在服务消费方面也有可能迎来一系列的政策呵护，一定程度上提升消费者的信心、意愿，扭转市场对于消费的预期。

　　在新兴产业方向，首次提出防止“内卷式”竞争，希望以良性竞争“因地制宜发展新质生产力”，强化市场优胜劣汰，畅通落后低效产能退出渠道，对当前的部分行业的产能过剩和恶性竞争可能进行新一轮的供给端改革。结合党的二十届三中全会对新兴行业的表述和对外部环境的判断，国产化、供应链、核心技术攻关仍然将是未来新兴产业的发展重点，“要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业”，资本市场也正在不遗余力地为新兴产业提供监管、政策、资金等各方面的支持，“科特估”持续发酵。在地产方向，会议强调新政落实，坚持消化存量，“积极支持收购存量商品房用作保障性住房”，下半年在收储定价、资金提供、收储节奏等实操的层面可能会提供更多的增量政策支持，需求端各地的因城施策的幅度也有望进一步加码，呵护房地产市场平稳发展。