规模已破千亿 养老FOF迎新机遇

　　从首只养老FOF问世至今3年多的时间，养老FOF快速发展，规模已突破一千亿元。同时，几乎所有产品成立以来都取得了正收益。随着《关于推动个人养老金发展的意见》通过，养老FOF将迎来新的机遇。

　　公募基金人士表示，基金行业已经初步具备做好养老目标基金的基础。多家基金公司表示，将积极布局FOF产品，构建多元风险等级与收益目标的FOF产品线。

　　27只规模超过10亿元

　　上周，中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》，养老FOF再次受到关注。

　　2018年9月13日，首只养老目标基金华夏养老2040三年持有混合（FOF）成立，养老FOF正式登上历史舞台。三年多来，养老FOF快速发展。

　　Choice数据显示，截至12月20日，全市场已经成立的养老FOF共计168只。截至三季度末，151只披露了三季报数据的养老FOF规模合计达到1063.29亿元，加上四季度新成立的养老FOF，截至12月20日，168只养老FOF规模合计达到1136.35亿元。

　　其中，27只养老FOF规模超过10亿元，目前规模最大的是交银安享稳健养老一年（FOF），规模达221.04亿元。值得一提的是，该基金2019年5月成立时规模仅20.41亿元，两年多来规模增加超200亿元。

　　另外，兴证全球安悦稳健养老目标一年持有混合（FOF）、民生加银康宁稳健养老目标一年持有混合（FOF）、兴全安泰稳健养老目标一年持有混合（FOF）规模也都超过60亿元。

　　广发基金资产配置部总经理杨喆表示，目前看来，基金行业已经初步具备做好养老目标基金的基础。一是底层基金产品类型丰富，形成了多资产、多策略、多区域的供给体系，为养老目标基金提供了多样的配置选择。二是行业践行长期投资的理念，而养老金投资期限长、申赎频率低的特点，将更有利于基金管理人发挥专业的长期投资能力，同时也符合养老目标基金长期增值的需要。三是目标日期、目标风险作为成熟稳健的资产配置策略，在海外养老金投资中取得良好的实践效果，在近几年的投资运行中，这两种策略也被证明在中国市场具备适应性。四是相关制度政策的陆续出台，也为我国养老目标基金的投资运行奠定了制度性基础。

　　投资收益表现稳健

　　作为投资者最关注的收益，以稳健著称的养老FOF在收益上也不负众望，根据Choice数据，截至12月17日，168只可统计收益率的养老FOF成立以来仅有一只未能取得正收益。50只养老FOF成立以来的收益率超过30%。成立以来收益率最高的华夏养老2040三年持有混合（FOF）A收益率达77.89%。另外，嘉实养老2025混合（FOF）、汇添富养老2050五年持有期混合（FOF）、华夏养老2050五年持有期混合（FOF）成立以来的收益率也均超过70%。

　　今年以来，在持续震荡的市场行情中，养老FOF整体表现也称得上稳健。截至12月17日，可统计收益率的119只养老FOF今年以来仅有7只没能取得正收益，年内平均收益率为4.39%。其中，平安养老2035（FOF）A、中欧预见养老2050五年持有（FOF）A年内回报均超过10%，分别达到13.46%和11.75%。

　　“这是一个良好的开端。”上海一家基金公司表示，自2018年9月国内第一只养老目标FOF成立，迄今已经有三年多的时间了，养老目标FOF以良好的业绩初步证明了自己的价值，公募基金将成为养老第三支柱的重要参与力量，为中国的养老投资事业贡献价值。

　　另一家上海基金公司则表示，公募基金通过有效的资产策略，降低波动性，提供更契合养老金资金特点的产品。以养老目标日期基金为例，其下滑曲线的创新，通过匹配持有人不同年龄阶段的风险承受能力，调整权益仓位，从而实现养老投资目标。

　　基金公司积极布局

　　杨喆指出，公募基金应当借助自身丰富的养老产品供给、高质量的投资管理能力以及风格鲜明的底层基金储备，以提高居民实际替代率为目标，为投资者提供养老场景下的“一站式”综合解决方案，在实现养老金保值增值方面持续发挥主力军作用；同时，针对国民养老投资意识薄弱的现状，与银行、互联网等财富管理机构携手开展投资者教育工作，帮助国民树立理性、长期的养老投资观念。

　　在谈及明年新产品布局时，一家基金公司表示，FOF业务是公司的战略重点，在个人养老金体系建设加快的背景下，公司的FOF产品布局将更加突出服务养老投资的主线。围绕养老投资的场景，公司将以客户需求为导向，逐步构建多元风险等级与收益目标的FOF产品线，满足不同人生阶段、不同风险偏好客群的养老投资需求。

　　另一家基金公司则表示，新的一年，在FOF产品方面，将根据投资者风险偏好，补齐稳健型、平衡型、积极型FOF产品，满足不同投资者投资需求。继续开发养老FOF产品，更好地服务养老保险体系第三支柱建设，为更多投资者提供养老投资服务。