信达证券：“制造+消费”双重属性提升家电行业投资机会

　　中证网讯（记者 李莉）2022年1月4日，信达证券发布研报称：2022年，从家电“消费+制造”的双重属性出发，强烈看好板块性投资机会。

　　信达证券认为，长久以来，家电制造在工业制造板块中与其他行业存在巨大估值落差，产业链面临全面价值重估机遇。长期以来，家电行业的分析研究多以“渠道+需求”的框架出发，而忽略了家电具备的制造属性。全球能源结构转型及双碳政策等带来新产业契机，国内家电企业凭借其多年累计的制造、研发、渠道优势，向光伏、新能源车零部件、医疗等高端工业制造赛道外溢。

　　从大消费视角来看，2021年底，连续的地产及消费政策托底，预计将对家电板块中厨卫、小电、白电估值起到一定提振作用。展望未来，持续看好渗透率快速提升的新兴品类，如集成灶、智能微投、扫地机器人、智能卫浴等赛道。

　　在投资建议上，信达证券建议重点关注制造力外溢的细分零部件龙头企业；关注率先向分布式光伏迈进的整机企业；在B端业务如医疗器械、新能源车、光伏储能等领先布局企业。此外，家电板块面临消费估值、基本面探底修复，建议关注修复弹性较好的厨卫、小电、白电板块龙头。