金牛私募 预期A股节后走势较乐观

　　受外围市场波动等因素影响，2022年以来A股市场持续震荡调整。在此背景下，金牛私募对A股的预期仍偏向于积极。多家金牛私募表示，经过本轮急跌之后，投资者可耐心等待春节后市场的低位布局机会。

　　看好全年表现

　　名禹资产总经理张晓华表示，2022年以来，A股市场调整在一定程度上受到外围市场影响，但最重要的还是由于成长股前期涨幅较大，稳增长相关个股尚未看到上涨空间。2019年至2021年是A股市场自1993年之后第一次出现连涨三年，从历史经验的角度来看，2022年A股再度大幅上涨的概率较小。但与此同时，近三年市场整体涨幅并不大，综合考虑到最近三年上市公司的业绩增长，市场整体并没有估值泡沫，也没有系统性下跌的风险。

　　在美联储加息等不确定性风险因素增多的背景下，金牛私募普遍认为，相关扰动因素现阶段仍难消除，但未来不确定性因素将逐步消除，稳增长政策逐步发力，仍有望对市场构成较强支撑。

　　明泽投资董事总经理马科伟称，2022年A股市场最大的不确定性因素来自海外，主要是美联储货币收缩导致的全球性市场波动。此外，全球疫情反复、地缘政治风险也可能是影响2022年A股运行的重要因素。与此同时，经过年初一段时间的持续调整之后，相关积极因素更值得关注。就全年而言，利好支撑主要体现在市场充裕的流动性，以及中国经济增长动力向科技创新方向切换。整体而言，明泽投资认为，流动性充裕的宏观环境大概率仍然会推动A股延续结构性牛市。

　　关注低位布局机会

　　从具体策略方面来看，保银投资总裁、首席经济学家张智威表示：“当前国内宏观政策更加积极，只是见效还需要一定时间。未来当消费见底回升，中小企业情况好转等确定性信号出现时，A股市场有望重新迎来上涨。”在此背景下，张智威强调，经过1月的快速调整之后，保银投资相对看好春节后的A股走向。

　　星石投资副总经理、首席研究官方磊表示，近期A股表现不佳的原因主要有三点：一是部分投资者对稳增长政策力度和效果有分歧；二是全球市场正在对美联储加息节奏加快带来的影响进行评估，市场风险偏好有所降低；三是部分机构调仓，可能对市场进一步带来负反馈。但在春节之后，这三方面因素都将有所缓解，星石投资对于春节后A股的走向较为乐观。

　　与此同时，在经历了2022年开年以来的一轮深度调整之后，目前金牛私募对于春节之后的左侧布局，整体抱有较为积极的态度。张晓华表示，经过近期的深幅调整之后，成长股的性价比正在逐步显现。在春节后市场流动性进一步改善的背景下，前期回调较深的成长股板块有望重新获得资金加仓，走出上涨行情。

　　而马科伟进一步指出，由于外围消息面和全球股市的大幅波动，上半年A股市场确实会面临较多不确定性，但正因为如此，明泽投资更看好一季度的布局机会。与“科技创新”“碳中和”等投资主题相关的多个行业赛道，值得投资者在春节之后重点关注。