2020年全国股转公司减免做市交易经手费上千万

　　日前，全国股转公司发布了2020年四季度做市商评价结果和2020年做市商年度评优结果。14家做市商获得2020年四季度做市交易经手费减免资格，合计减免经手费占2020年四季度做市商经手费总额的60.80%。值得一提的是，2020年，全国股转公司累计减免了做市交易经手费1150余万元，同比增长60.62%。

　　14家做市商获单项评优

　　2018年10月26日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，以季度为周期对做市商的做市行为进行综合评价，旨在鼓励引导新三板做市商积极、合规开展做市业务，发挥优秀做市商行业示范效应。2019年一季度结束后，全国股转公司首次发布做市商季度评价结果，截至目前，累计完成8次季度评价和2次年度评优。

　　2020年四季度的评价结果显示，14家做市商获得减免，但经手费减免比例有所差别。其中，100%减免的做市商有3家，分别是九州证券、申万宏源和安信证券；获得70%减免的做市商有广发证券、中山证券、中泰证券和上海证券；获得50%减免的做市商为东北证券、国泰君安、首创证券、天风证券、开源证券、海通证券和长江证券。

　　全国股转公司表示，2020年，做市交易市场活力持续增加，全年做市总成交金额同比增长24.21%，累计减免做市交易经手费1150余万元，同比增长60.62%，切实降低了优秀做市商的业务成本。

　　2020年度评优包括“年度最佳做市商”等共6个奖项，合计14家做市商荣获单项评优。申万宏源获“年度最佳做市商”，九州证券、中泰证券获“年度优秀做市商”，银泰证券获“年度最佳进步做市商”，申万宏源、广发证券、天风证券、中泰证券、安信证券获“年度优秀做市规模做市商”，九州证券、上海证券、中山证券、中泰证券、国泰君安获“年度优秀流动性提供做市商”，国泰君安、银河证券、财通证券、中信证券、华融证券获“年度优秀报价质量做市商”。

　　全国股转公司官网显示，截至1月19日，申万宏源以114家的做市企业数量居首，九州证券、广发证券各以85家、81家紧随其后，开源证券、长江证券、中山证券等9家券商的做市数量介于50家-70家。

　　混合交易制度落地可期

　　全国股转公司表示，将持续跟踪评估做市商评价制度实施效果，根据市场发展情况优化评价规则。同时积极推进混合交易制度落地，进一步发挥做市商制度优势，推动做市商制度持续健康发展。

　　业内人士表示，混合交易制度是股票交易市场中交易制度的主要演变趋势。在各国主要交易所中，流动性较强的主板市场主要采取竞价交易制度，而流动性相对较弱的二板市场，基本以做市商制和竞价制相结合的混合交易制度为主。

　　专家分析，精选层混合交易的制度可以包括四个方面。一是现有做市商业务范围延伸至精选层股票，做市商间地位平等。二是做市商在申报时间、申报类型、价格涨跌幅限制、申报有效价格范围、撮合规则、行情揭示和大宗交易等方面，与普通投资者一样适用《交易规则》中精选层交易的规定。三是对做市商的做市义务提出要求，针对报价数量、报价价差、报价时长等维度设置合理指标。四是与现行的做市制度有序衔接，与公开发行、分层调整等做好业务流程衔接。

　　安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，精选层引入混合做市交易制度，相当于引入新的市场交易参与者，在盘面上显示的五档行情信息中可能既包含了其他投资者报价的信息，也包含了做市商报价的信息，相当于增加了投资者的交易“对手方”。主要有三大看点：解决流动性分化问题，平抑价格波动，以及补充流动性、优化价格发现机制。

　　诸海滨认为，借鉴海外市场，引入做市商形成混合交易制度，对于流动性较高的个股，连续竞价或可满足交易需求。对于流动性一般或较低的个股，做市商或可成为流动性补充。由于做市商需要双边连续报价，或可以解决因为流动性不足导致瞬时断档而产生的价格大幅波动。对于精选层流通股占比较大的个股而言，混合交易制度或可缓解首日“老股”抛压，平缓个股涨跌幅度。