高利润“撞上”去产能 钢企减产进行时
“我们现在坯料不足，主动压减了部分产量，基本处于半生产状态。”山东一家钢厂相关负责人郭先生说。
近期，多地传出钢铁减产计划，钢厂开始压减产量。不过，中国证券报记者调研发现，在利润偏高情况下，企业减产动能有限。
开启限产模式
7月以来，各地钢铁去产能“回头看”检查工作逐渐进入落实阶段。
“最近很多钢厂收到通知，要求压减产量。”郭先生说。他给中国证券报记者提供了一份山东省2021年粗钢产量压减数据的确认函。该文件被市场人士认为是下半年山东钢铁行业开启限产模式的标志。
“下半年钢材的减产形势较严峻。”郭先生分析，“目前对减产还没有具体要求，总体方向是今年产量不能超过去年。”
从钢厂利润看，6月下旬以来出现了明显反弹。“北方企业吨钢利润在300元至400元之间。”郭先生表示，“主要钢材品种每吨有几百元盈利空间，板材品种的利润可能更明显。现在主动减产的意愿不是特别强，减产主要与政策指导有关。”
钢企盈利被投资者看好。Wind数据显示，截至7月26日收盘，申万一级28个行业板块中，钢铁行业今年以来涨幅达42.19%，在所有行业指数涨幅中排名第二位，仅次于有色金属行业。
“无论从今年年内的产量调控还是‘碳中和’政策大背景下看，钢铁产量年内难以明显增长，加上下半年是消费旺季，预计吨钢生产利润维持在偏高水平。”郭先生介绍，前期的减产主要以降低生产线效率为主，比如减少转炉中金属料添加、降低炉料品位等。
山东是国内第三大产钢省份，上半年粗钢产量约4520万吨，按照不超去年的计划，下半年粗钢生产“额度”仅有3120万吨左右。今年上半年，除河北省外其余主要产钢省份粗钢产量均超去年同期水平。目前，江苏、安徽、甘肃等省份已出台压减粗钢产量政策。市场人士预计，今年四季度可能是钢企减产措施落实密集期。
“保供稳价”影响减产量
“我只能设法降低产量，保住经营利润。”郭先生称，大家还在观望，毕竟“保供应稳价格”的政策调控还没有放松，这会影响接下来的减产力度。
中国钢铁工业协会数据显示，今年1月至6月，全国累计生产粗钢5.63亿吨，同比增长11.80%或6400万吨，2020年全国粗钢产量10.65亿吨。按照与去年持平的水平计算，意味着今年下半年粗钢减产规模为6100万吨。
分析人士认为，在全球经济复苏背景下，下半年国内钢铁需求出现下降的可能性不大，甚至消耗所有库存也难以满足需求的增长。
按照国投安信期货黑色产业研究观点，在下半年维持紧平衡状态下，预计产量的下降空间为2000万吨，这样可以既表明压减粗钢产量的决心，又兼顾“保供稳价”目标。
不过需求端尚未发力。“短期来看，目前处于钢材需求淡季。”兰格钢铁研究中心分析师王静告诉中国证券报记者。据其所在机构统计，截至上周，全国29个重点城市钢材社会库存量为1344.7万吨，比前一周上升2万吨。分品种看，除热轧卷板库存上升速度略有加快外，螺纹钢、线材、冷轧、中厚板库存稳中有降。
此外，中钢协数据显示，7月中旬，重点钢企钢材库存1491.8万吨，旬环比上升86.1万吨，较去年同期增加3.7%。
与上游博弈格局生变
以当前价格计算，铁矿石约占钢铁生产成本的40%至50%，焦炭占钢铁生产成本的25%左右。铁矿石价格波动很大程度上影响着钢厂生产利润。
据兰格钢铁研究中心测算，截至7月23日当周，兰格生铁成本指数处于今年以来高位，主要品种毛利在250元/吨至680元/吨。
“面对我国钢铁去产能政策，海外矿山没有太大反应，现在铁矿石还卖200美元/干吨，而国外主要矿山抵达我国港口铁矿石成本也就30美元/干吨至40美元/干吨，暴利程度可想而知。因此海外矿山不大可能减产，但可能会控制发货节奏。而国内钢企现在利润不错，大家可能会尽量减少现货矿石采购，毕竟现货矿价格还是高。”上海钢联金属产业研究中心总经理魏迎松说。
“虽然现货铁矿石价格高，但期货价格便宜，因此钢企采购意愿不积极。另外，铁矿石不同品类之间价差明显，可以通过调整入炉品种降成本、增利润。”郭先生告诉中国证券报记者。
“近期各地钢厂陆续限产，上周Mysteel统计的45个港口铁矿石库存达1.28亿吨，周环比增加约300万吨，随着限产深化，预计铁矿石供应会趋于宽松。”魏迎松表示，接下来铁矿石市场重点要看我国钢厂减产情况。从全球看，除中国、日本、韩国进口铁矿石较多外，大部分国家或地区可以自给自足，其他国家的经济复苏情况对铁矿石市场供需整体影响不大。
“国内铁矿石供需格局正朝供大于求演进。”西南期货高级研究员夏学钊告诉中国证券报记者，上半年国内铁矿石供需双增，随着碳中和相关政策推进，需求会逐步收缩，国内钢厂的话语权将进一步增强，在产业链利润分配中或能占据更多份额。铁矿石价格波动是影响钢企利润的重要因素之一，建议钢企积极学习运用期货等风险管理工具，提升企业效益。
