券商出海成绩单出炉 中信、海通中期净利大幅飙升

　　8月25日晚间，海通国际和交银国际半年报相继出炉，至此券商海外业务期中考成绩单基本出齐。凭借规模与增速的双重优势，中信国际、海通国际“两超”格局稳固。

　　上半年，中信国际实现营业收入约41.3亿元人民币，实现净利润约14.2亿元人民币——这一数字远超去年全年；而海通证券则实现收入38.35亿港元（约合人民币31.9亿元），同比增长9%，股东应占溢利大增逾一倍至10.81亿港元（约合人民币8.99亿元），创5年新高。

　　这两家龙头的业绩暴增或与中概股掀起回归浪潮密不可分。数据显示，中信国际上半年共完成32单境外股权项目，承销金额合计60.05亿美元，远高于2020年全年。海通国际则透露，2021年上半年，企业融资业务费类收入达7.98亿港元，同比增长49%。

　　业绩马太效应凸显

　　8月20日，中信证券率先发布2021年半年报，披露其全资子公司中信证券国际（下称“中信国际”）总资产约合人民币2083亿元，上半年实现营业收入约合人民币41.3亿元，净利润则约合人民币14.2亿元。这意味着，中信国际上半年的营业收入已达到去年全年（人民币53.69亿元）的77%，而净利润则相比于去年全年的8.19亿元人民币，增长73%。

　　与此同时，海通国际上半年收入为38.35亿港元（约31.9亿元人民币），仅同比微增9%；但股东应占溢利却达10.81亿港元（约8.99亿元人民币），同比实现107%的增长，并创下5年新高。

　　数据表明，中信国际自去年业绩遭遇滑铁卢之后，今年上半年一举实现反超，目前暂居在港中资券商上半年业绩榜首。若忽略统计口径，粗略将净利润对应股东应占溢利，则中信国际上半年净利润比第二名海通国际超出约5.2亿元人民币。

　　从净利增长趋势来看，今年上半年国泰君安国际共实现股东应占溢利9.38亿港元，同比大增55%；而交银国际同期股东应占溢利为5.59亿港元，同比涨幅高达99%。但与此同时，申万宏源香港股东应占溢利则仅约5367万港元，同比下滑33%；不过兴证国际和西证国际则扭亏为盈，分别实现股东应占溢利5383万港元和526万港元。

　　需要注意的是，从中信国际14亿元人民币的净利润，到西证国际400多万元人民币的股东应占溢利，券商海外业务业绩分化正越发剧烈，马太效应日趋凸显。

　　中信海通两超格局稳固

　　中信证券表示，今年上半年，该公司进一步加强境内外一体化管理，继续重点布局信息传媒、消费、医疗健康等新经济行业。按照账簿管理人口径共完成32单境外股权项目，承销金额合计60.05亿美元。其中包括香港市场IPO（首发）项目14单，承销金额16.32亿美元，再融资项目11单，承销金额34.61亿美元。

　　中信证券上半年还完成项目57单境外中资美元债券，总承销规模19.39亿美元，市场份额2.22%，排名中资证券公司第四；完成涉及中国企业全球并购交易金额134亿美元，排名行业第二。同时，得益于全球市场的交易活动增加，以及境外投资机构对中国股票市场的关注持续增加，中信证券境外机构股票经纪业务收入和净利润均同比大幅提升，现金股票业务市场份额在亚太地区保持领先。

　　海通国际则透露，企业融资业务仍是其业绩增长的主要驱动力。2021年上半年，海通国际的企业融资业务费类收入达7.98亿港元，同比增长49%，期内在香港市场共参与承销22个IPO项目，承销项目数和承销金额均名列香港市场第一。其上半年还完成136个债劵发行项目，其中包括27个绿色及可持续发展债券发行项目，融资总额达79.7亿美元，项目数量及融资规模均较2020年全年大增逾一倍。

　　上半年，海通国际现金股票业务在多个市场持续录得正增长，合计交易额超过3000亿港元，同比增长40%。此外，海通国际已打通母公司海通证券的股票研究平台，无缝覆盖大中华、日本、美国、印度、韩国等多个地区逾千只股票。海通国际平均资产管理规模超过610亿港元，资产管理费及表现费收入为2.71亿港元，同比上升76%。

　　数据表明，从业务规模和业绩增速两方面综合来看，中信国际、海通国际已然成为出海中资券商的中流砥柱。

　　海通国际副主席及行政总裁林涌称，未来海通国际将继续推动收入来源多元化、资产风险分散化、团队人才专业化和产品结构多样化，促进自身作为信息中介、交易中介和资本中介的各项功能协调发展，致力连接中国与海外资本市场。

　　国君、交银稳扎稳打

　　尽管中信、海通两家券商的海外板块不可逼视，但国泰君安国际和交银国际也在稳扎稳打，上半年成绩斐然。相比之下，西证国际等3家在港中资券商却仍徘徊在1亿元净利润下方。

　　回顾上半年，国泰君安国际认为，财富管理业务高速发展，带动经纪业务市占率与资产托管规模稳健上升。据悉，上半年国泰君安继续对财富管理业务进行全面升级，吸引高净值客户加入，港股经纪业务市场占有率于过去两个年度连续上升，资产托管总金额上升14%到2350亿港元，其中来自800万港元以上账户之资产托管总量占比达93%。

　　同时，其私募股权业务深入挖掘高端制造、新能源发展、消费升级、生物科技、人工智能等行业，投资组合中之标的公司（智加科技、万物新生等）已陆续启动或登陆资本市场。国泰君安国际预计，未来将借力私募股权产品开拓财富管理客户的投资渠道，与客户共享中国新经济的高质量发展成果。

　　交银国际则提到，上半年坚持资产业务与持牌业务平衡发展、协同推进，通过“境内+境外”、“商行+投行”联动模式，完善“股权投资+结构化融资+商行信贷+上市发债+证券研究+财富管理”的产业链一体化运作体系，在确保稳健安全的基础上，成功发行债券和银团贷款，使资产规模稳步扩大，资产质量更加扎实，盈利能力持续增强。

　　截至2021年6月末，交银国际资产管理规模为314亿港元，较2020年底增长13.5%。同时以科创基金为引领，通过联手政府和产业龙头，交银国际已设立8只系列基金，聚焦战略性新兴产业，完成投资项目18个，其中7家企业近期准备于科创板上市。股权投资密切跟踪战略性新兴产业、先进制造业、医疗健康、传统产业升级等领域，已对超过70家企业完成投资，累计投资金额约180亿元。