大爆发！上半年银行理财募资高达62万亿 投资者猛增近5成 这类产品成最爱
近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告》(2021年上)。上半年，我国商业银行和理财公司累计新发产品2.55万只，累计募集资金62.41万亿元，创造收益4137.51亿元。
2021年是资管新规落地实施的三周年，也是理财业务规范化转型的收官之年。上半年，银行理财市场转型取得显著进展，理财产品净值化进程有序推进，截至6月底，净值型理财产品存续规模20.39万亿元，占比79.03%，较年初和去年同期分别提高11.75和23.90个百分点。存量资产处置工作按计划有序推进，保本型产品持续压降，截至6月底，保本型产品存续余额0.15万亿元，同比减少90.68%。
此外，随着理财市场的平稳健康发展，银行理财产品在产品期限、运作模式等方面不断优化，产品结构明显改善，产品体系进一步丰富。
累计募集62.41万亿元，创造收益4137.5亿元
2021年上半年，银行理财市场规模趋于稳定。理财产品新发行2.55万只，累计募集金额62.41万亿元(包含开放式产品在2021年上半年的累计申购金额，下同)，同比增长5.57%。
截至2021年6月底，理财产品存续3.97万只，存续余额25.80万亿元，与年初基本持平。
截至2021年6月底，全市场存续有现金管理类理财产品351只，存续余额达到7.78万亿元，较年初增长2.64%；2021年上半年，现金管理类理财产品累计募集金额达到33.97万亿元，占全部理财产品募集金额的54.43%。
从收益来看，2021年上半年，理财产品累计兑付客户收益4137.51亿元。其中，银行机构累计兑付投资者收益3358.18亿元，理财公司累计兑付投资者收益779.33亿元，同比增长8.74倍。
2021年是资管新规落地实施的三周年，也是理财业务规范化转型的收官之年。随着理财产品净值化进程的平稳推进，理财业务已逐步打破刚兑，回归“受人之托，代客理财”本源。
净值化转型进入冲刺期
截至2021年6月底，净值型理财产品存续规模达20.39万亿元，较年初增长17.18%，同比增长51.06%；净值型产品占全部理财产品存续余额的79.03%，较年初上升11.75个百分点；其中，开放式净值型产品余额占全部净值型产品比例为79.93%。
在净值化转型提升的同时，存量资产化解也在持续推进。2021年是资管新规过渡期的最后一年。上半年，银行在大力发行净值化产品推进转型的同时，加快保本产品和存量资产处置。
同业理财规模进一步缩减。截至2021年6月底，同业理财存续余额2718.80亿元，较年初下降30.45%，同比下降62.78%，同业理财规模占全部理财产品的比例不足2%。
报告指出，2021年底，资管新规过渡期即将结束，净值化转型进入冲刺期。在资管新规与理财新规确定的监管格局下，银行理财积极调整发展理念与方向，非净值型理财产品将加速退场。
据初步统计，2021年上半年新发行的产品中共有1173只产品曾发生过跌破初始净值现象，约占全部新发产品总数的4.59%；到2021年6月底，只有139只产品仍低于初始净值，仅占当年发行产品总数的0.54%。
总体来看，“破净”产品结构以长期限、封闭式为主，配置资产以“固收+”策略居多。虽然产品净值短期可能受市场波动影响，但长期运行仍然稳健。
目前整改进展情况符合预期，2021年底前绝大部分银行将完成整改。对于个别银行存续的少量难处置的资产，银保监会将按照相关规定纳入个案专项处置，持续督促相关银行综合施策、积极整改，尽快全部清零。理财产品市场格局和观念氛围将从根本上发生转变。
下一步，银行理财将以净值化转型为重要突破，探索进一步丰富理财产品线。除配置固定收益类资产外，渐进式开展权益等资产配置，满足投资者个性化和多元化配置需求。同时，在构建新发展格局的背景下，未来经济动能将由传统行业转向科技创新、绿色产业、先进制造、基础设施等需要长期资金支持的领域，作为我国金融市场上重要资金来源，银行理财在国民经济高质量发展上将有新作为。
期限逐步拉长，债券仍为主要配置资产
从产品结构来看，理财产品期限逐步拉长，固定收益类、开放式理财产品规模及占比不断上升，理财产品结构明显改善，公募理财产品仍占据银行理财的绝对主力。随着理财业务的转型与理财公司的发展，净值型理财产品不断增加，理财业务规范化、专业化转型进程稳步推进。
从期限结构看，2021年上半年，全市场新发封闭式产品加权平均期限整体呈现上升态势，6月份为281天，较2020年12月增长13.13%，同比增长39.99%。封闭式产品期限的拉长，从侧面说明理财产品满足长期投资、价值投资需求的能力不断增强。现金管理类产品规模增长。
从产品类型结构看，固定收益类理财产品存续规模及占比持续增加。截至2021年6月底，固定收益类理财产品存续余额为22.75万亿元，同比增长15.04%，占全部理财产品存续余额的88.18%；混合类理财产品存续余额为2.96万亿元，同比下降35.89%，占全部理财产品存续余额的11.49%；权益类理财产品存续余额为843亿元，较年初增长10.15%，同比增长1.54%，占全部理财产品存续余额的0.33%；商品及金融衍生品类理财产品规模较小，为11亿元。
从理财产品资产配置情况来看，截至2021年6月底，理财产品投资资产合计28.66万亿元，同比增长2.31%；负债合计2.78万亿元，同比下降18.20%。理财产品杠杆率110.74%，较去年同期减少3.06个百分点。
其中，理财投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为19.29万亿元、3.75万亿元、1.17万亿元，分别占总投资资产的67.31%、13.08%、4.08%。此外，银行理财持有现金及银行存款2.77万亿元。
从中可以看出，债券仍为主要配置资产截至2021年6月底，理财产品持有的债券资产中，利率债投资余额1.76万亿元，占总投资资产的6.14%；信用债投资余额14.53万亿元，占总投资资产的50.70%，占比较去年同期上升4.18个百分点。理财产品持有评级为AA+及以上的高评级债券规模达到12.14万亿元，占信用债投资总余额的83.55%，同比增加4.88个百分点。
T+0产品较受投资者青睐
2021年上半年，银行理财市场投资者数量持续增长，截至6月底达6138万个，较年初增长47.45%。其中个人投资者仍是主力，占比99.61%。
截至2021年6月底，我国银行理财市场持有理财产品的投资者数量为6137.73万个，较年初增长47.45%，其中个人投资者达到6114.09万人，较年初增加1965.99万人，占比高达99.61%；机构投资者23.64万个，较年初增加9.26万个，占比0.39%。
从投资者的投资偏好来看，2021年上半年，随着净值型理财产品的不断发行，持有净值型理财产品的投资者数量也呈现持续上升态势，其中开放式净值型产品投资者数量加速上升趋势尤为明显，非净值型产品的投资者数量则逐渐减少。
中低风险产品更受投资者欢迎，产品风险等级越高投资者平均持有金额普遍越多。其中，T+0产品较受投资者青睐，1年以上期限的理财产品平均持有金额较高。
