国元期货：铜价中期顶部尚未出现

　　中证网讯（记者 张利静）春节过后，铜价冲高回落。国元期货分析师范芮3月8日表示，近半个月的铜价节奏，主要是受到全市场情绪的影响。铜价冲高回落背后，经济周期性回暖预期推升全球股市，也增加了铜的需求预期信心，但随后全球股市上涨受挫令铜价也趋于回落。不过中长期来看，铜价的顶部尚未出现。

　　产业角度看，范芮分析，目前基本面最突出的矛盾在于铜价短期涨幅过大，下游企业虽然春节前备货不足，但节后铜价快速飙涨令下游畏高情绪持续，原料成本的快速抬升令终端需求行业订单明显减弱，下游支持力度不够令铜价处于回调进程当中。本周基本面的关注焦点将来自于持货商与下游采购的拉锯，若铜价继续回调，则消费端将逐渐增强买货情绪，并推动铜价阶段性止跌。据SMM调研情况，上周电线电缆企业的耗铜量环比前一周开始小幅回暖，不过增幅尚不明显，而传统消费旺季的启动，预计将会由于节后的高铜价而有所延后，此外，需求的启动力度也将较为关键。

　　“目前宏观整体氛围虽然向好，但美国1.9万美元亿刺激法案带来的市场影响存在不确定性，铜市下游需求仍然偏淡，回调恐尚未结束。中长期来看，铜价的顶部尚未出现。”范芮表示。