研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 公用事业行业水电专题研究—水电由守转攻：估值提升带来配置价值
公用事业｜水电有望迎来一轮利率下行推动的超额收益获取期。水电现金流高度稳定，折现法显示当前水电上市公司的市值和长期价值仍有差距。1~4 月全国来水良好，全年丰水可信度高，为水电股业绩提供阶段性弹性。
▍ 氢气资源行业分析报告—山雨欲来风满楼
石化｜作为氢能源汽车的主要动力来源，氢气资源在国内能源战略体系地位快速提升，众多国内企业布局转型，按照我们的判断，氯碱产业和裂解脱氢两个领域具有较大概率成为未来氢气的主要来源，当前具备布局且技术领先的企业将获得较大成长空间。重点推荐鸿达兴业和东华能源，建议关注嘉化能源。
▍ 中顺洁柔（002511.SZ）公司跟踪报告—长短两相宜
轻工｜凭借出色渠道拓展和产品研发能力，公司在不被看好的生活用纸领域突围而出，个护新品牌能否复制之前的战绩值得期待。短期因浆价超预期下行，上调全年毛利率预测至 36.5%。综合考虑公司短期和长期前景，上调评级至“买入”。
▍ 芒果超媒（300413）深度跟踪报告—体系和基因优势助力中长期持续增长
传媒｜视频行业竞争进入深水区，原创内容将决定平台座次，而基因和体制将成为持续产出优质原创内容的必要条件。2019 年以来，芒果系自制综艺强势表现凸显了其创意基因和体系的优势，我们判断这些优势将成为公司中长期增长的动力。
我们给予目标价 49.60 元，维持“买入”评级。
▍ 金钼股份（601958）投资价值分析报告—全球钼业巨头，量价齐升助力业绩高增
有色｜公司钼资源禀赋优异，资产结构优良；未来三年国内钼供需缺口或将逐年扩大，基本面支撑钼价上行，主要产品产量有望持续提升，公司盈利弹性有望充分释放。给予公司 2019 年 2.5 倍 PB 估值，对应目标价 10.28 元/股，维持“买入”评级。
