研究报告内容摘要：
重点推荐
▍卧龙电驱（600580）投资价值分析报告—电机行业的龙头，中国制造的名片
电力设备I公司是国内电机行业龙头，全球竞争力强，低压/高压电器营收排名世界第三/第二，以全球第一为长期目标进发。我们预测公司2019-2021年EPS为0.67/ 0.78/0.93元，对应PE为13/11/9倍。参考可比公司2019年平均20倍PE，我们认为目前公司价值被低估。一方面考虑公司业务全面进入上行通道，国内龙头地位稳固；另一方面可比公司还包含高估值的非电机业务拉升平均估值，公司业务属于纯正的电机制造业，因此给予20%折价，给予公司2019年16倍PE估值，对应目标价10.72元。首次覆盖，给予“买入”评级。
▍金螳螂（002081）深度跟踪报告—重视公装业务带来的业绩高确定性增长
建筑I公司主动调整战略，家装有的放矢的同时，重新重视拥有中长期壁垒的公装业务。相关订单保持高增，业绩有望迎来高确定性增长。结合目前估值低位，给予目标价11.7元，对应2019年13倍PE，维持“买入”评级。
▍爱柯迪（600933）投资价值分析报告—以“小”见大，以专见长
汽车I公司在小型化铝高压鋳造件领域商业模式独特，管理优势明显。公司折旧摊销高峰已过，经营有望回升；叠加产能铺设完成，后续新订单充沛，即将进入业绩快速释放期。我们预测公司2019/20/21年EPS为0.55/0.69/0.86元，对应PE为19/15/12倍，给予公司2019年25倍PE的估值，对应目标价13.8元，首次覆盖给予“买入”评级。
▍福斯特（603806）投资价值分析报告—光伏EVA龙头，打造新材料亮点
电力设备I公司是光伏EVA胶膜龙头，随全球光伏行业快速发展迎持续增长，同时完善新材料布局，打造新的业绩增长点。预计公司2019-2021年净利润分别为7.5/8.3/9.8亿元，对应EPS为1.44/1.59/1.88元，对应PE 28/25/21倍，给予目标价44.6元（对应2019年31倍PE），首次给予“增持”评级。
▍老板电器（002508）跟踪报告—底部已现，改善将至
家电I此轮周期以来，公司业绩承压，股价跟随地产下行，估值跌至历史底部。但展望未来，公司低点已过：短期，工程渠道率先改善，考虑精装房–竣工–交付，整体竣工红利将至，预计下半年业绩开启上行周期；中期，虽低端市场诸侯混战，但高端格局稳定，公司份额稳健；长期新品借力，痛点持续改善带动均价稳健提升，增量空间可期。
