研究报告内容摘要：
今日重点推荐
中国石化*600028*销售稳健增长难抵产品价格普跌，上半年业绩下滑*推荐
核心观点：公司上半年整体呈现营收增长但利润下滑的现象，营收的增长表明公司的生产的销售业务稳健运行，尤其是天然气的生产销售和化工板块的生产和销售。盈利的下滑一方面因为成品油等石油化工产品的竞争加剧，但更主要的是因为国际油价下跌带来的产品价格的下跌，周期股的特性在此显露无疑。综合考虑下半年国际油价走势、天然气、成品油和化工产品市场的供需格局，我们调整2019-2021年的归母净利分别是608（原值643亿元）、681（原值755亿元）和746（原值779亿元），对应的EPS分别为0.50、0.56、0.62元，对应的PE分别为9.9、8.9、8.1倍，维持“推荐”评级。
宇通客车*600066*大浪淘沙沉者为金,风卷残云胜者为王*推荐
核心观点：公司作为客车行业龙头，市场份额有望不断提高，产品高端化将带来单车附加值提升，利润率有望见底复苏，随补贴不断回收，公司现金流将不断好转，实现高稳定分红率。由于市场份额提升，出口回暖，调整盈利预测，2019年至2021年公司EPS为1.10、1.17、1.31元（原有业绩预测分别为1.08、1.12、1.26元），12个月目标价为17.6元，维持“推荐”评级。
