研究报告内容摘要：
银河观点集萃
零售：九月初迎来开学季，同时九月中下旬迎来中秋和十一假期，预计消费氛围较过去两个月将有明显提振改善。此外，7-8月中期财报集中披露，市场对于公司全年乃至未来的规模及业绩表现都会出现进一步的认识。我们维持前期全渠道配置的逻辑不变，同时建议增持超市和购物中心。公司方面维持周报和月报的推荐组合：家家悦（603708.SH），天虹股份（002419.SZ），周大生（002867.SZ），苏宁易购（002024.SZ），永辉超市（601933.SH）。
建筑：推荐基建，关注专业工程。从订单看，建筑行业新签订单增速有望触底回升。从估值看，建筑行业2019年涨幅倒数第一，PE和PB处于历史低位，具有较强的安全边际。经济下行，逆周期调节的基建和货币政策确定性高，基建产业链个股有望受益。推荐中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、葛洲坝（600068.SH）、中国化学（601117.SH）、中设集团(603018.SH)、粤水电（002060.SZ）等。
医药：后续行情方面，我们认为中报披露的业绩增速体现行业弹性仍然很强，叠加政策趋缓+利率下降导致的风险偏好提升，我们看好低估值边际改善绩优股尤其是医药商业龙头九州通（600998）、国药股份（600511）、柳药股份（603368）等补涨，以及看好健友股份（603707）受益于非洲猪瘟所致的原料药提价。
