研究报告内容摘要：
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智联汽车行业点评：ADAS 国标完成度过半，AD 国标制定工作开启
事件：5 月 15 日，工信部发布《2019 年智能网联汽车标准化工作要点》，《要点》提出要“稳步推动先进驾驶辅助系统（ADAS）标准制定”、“全面开展自动驾驶（AD）相关标准研制”等要求和计划）
我国智能网联汽车标准制定工作于 2017 年 12 月 29 日开始正式启动，同日中国汽标委下属智能网联汽车分标委正式成立，目前智能网联汽车分标委下设立了先进驾驶辅助系统（ADAS）标准工作组、自动驾驶(AD)工作组、汽车信息安全标准工作组、汽车功能安全标准工作组和网联功能及应用工作组，开展各细分领域标准的研究制定工作。
明年底建成支撑 ADAS（L1-2）的国标（30 项），2025 年形成支撑 AD（L3-5）的国标（100 项）。工信部计划：到 2020 年，初步建立能够支撑驾驶辅助（ADAS，L1-2）及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系，制定 30 项以上智能网联汽车重点标准；到 2025 年，系统形成能够支撑高级别自动驾驶（AD，L3-5）的智能网联汽车标准体系，制定 100 项以上智能网联汽车标准。
智能网联汽车标准制定的流程大致是：预研—立项—起草制定—审查—报批—发布。可以从 2018 年初工信部&国标委发布的《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)》文件中可以看出（表 1），大部分智能网联汽车国标仍然处于“预研”状态。
推荐标的：首推最受益标的德赛西威（液晶仪表和 ADAS 业务成长性确定+业绩 2019H2将出现拐点），建议关注千方科技（车路协同必不可少的部署实施方+卖 V2X 产品+云控平台承建的可能性）、华域汽车（市场议价力及优质产品竞争力提升下，估值定价中枢上移确定性高）、四维图新（如果 L3 级智能汽车普及，高精地图变现及盈利模式改变是看点）、中科创达（液晶仪表普及激发 OEM 和 Tier1 的 Kanzi 使用需求，与智能驾驶舱芯片龙头高通关系密切有助于其智能汽车业务的拓展）。
2019 年 5 月 16 日稀土板块大涨点评：腾冲封关和外部环境影响反制逻辑推动稀土板块大涨，行情持续性难以预料随时可能反转
受腾冲封关和外部环境影响反制美国逻辑影响，市场预期稀土价格将大幅上涨，股票涨停。2019 年 5 月 16 日，稀土板块异动，包括五矿稀土、广晟有色及相关的磁材公司比如中科三环、宁波韵升等均涨停，这主要受到云南腾冲 5 月 15 日封关，不再接受缅甸稀土进口报关引导中重稀土（氧化镝等）价格上涨的影响；另外，中国近日宣布对进口美国稀土金属矿进口关税提高也是原因之一。市场部分资金对稀土价格未来上涨预期强烈，故而形成了板块系统性涨停的一天。
中重稀土涨价更多系人为囤货所致，动态考虑需求变化中重稀土不会稀缺！
对进口的美国稀土征税短期能支撑轻稀土价格，磁材是稀土的影子。另一方面，美国2018年进口到中国的稀土氧化物约 1.3-1.4 万吨，占一年中国稀土氧化物需求量的 9%左右，这部分产品被加征关税后，短期不考虑动态需求变化将对轻稀土价格形成一定支撑，也是短期氧化镨钕价格企稳的原因之一，但这仍不具备抬高氧化镨钕价格中枢的能力。此外，磁材股票涨停只是市场单纯依据历史经验，将其作为稀土的影子股票进行炒作。从基本面上来说，原材料涨价是不利于中下游的加工企业长期利润的获得的！
稀土板块投机属性极重，人为制造的基本面随时可能反转，中重稀土相对轻稀土弹性更好！众所周知，稀土板块常年被市场资金炒作，长期缺乏基本面支持——包括产品切实因为供需改善带来持续涨价和上市公司净利润的兑现，这令整个板块投机氛围浓厚！但通过囤货，人为抬高报价、制造恐慌情绪等行为故意制造的基本面的向好是随时可能逆转的，这导致投机行为风险极大——比如 3 月市场极度看好中重稀土，结果 4 月至 5月中旬氧化镝价格没有进一步上涨后行情集体熄火，因此我们不建议主流资金参与其中炒作。相对来说，单纯从基本面角度梳理，短期中重稀土价格上涨逻辑更顺，股票弹性也会远好于轻稀土，这意味着广晟有色、五矿稀土受到资金青睐的程度会好于北方稀土、盛和资源！
