海通证券晨会纪要-190730

　　研究报告内容摘要：

　　行业与主题热点

　　信息服务：北美云计算资本开支回暖，华为首款  5G  手机发布。我们维持  2018年下半年到  2020  年底是投资  5G  通信设备产业链黄金期的判断。我们认为  5G板块有望步入业绩驱动的第二阶段投资期（2019H2~2021H1）；国内外  5G  的快速推进，叠加中美贸易摩擦  G20  峰会后的阶段性缓和，也有助提升  5G  板块风险偏好。下半年首推紫光股份、中新赛克、星网锐捷、光环新网、中兴通讯等。复盘参考  4G  时期，5G  建设期、通信行业相对沪深  300  指数仍有大空间，目前统计机构  Q2  末持仓、通信行业配臵处于相对历史底部，建议积极关注。

　　重点个股及其他点评

　　五洲新春（603667）：轴承产业链技术领先企业，收购协同助力提高市场竞争力。公司具有领先产业链优势，为国际龙头提供产品。收购捷姆轴承及新龙实业，协同效应助力提升公司优势。下游进入高质量发展，国产高端轴承产品发展空间广阔。公司多年来为国际龙头企业提供产品，具有较为先进的技术水平和全产业链优势，有望在新市场环境中取得更多份额。汽车及家用空调持续发展，客户资源优势奠定公司持续发展基础。公司收购的新龙实业是国内领先空调管路供应商，拥有优质稳定的客户群体，有较强的客户资源优势，其业务持续发展具有良好基础。