研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
策略：目前A股市场估值处于历史中枢水平，在前期估值抬升后，后市有待基本面验证，宏观经济形势及上市公司三季报的情况将决定市场走势，需密切关注10月公布的数据。市场间流动性仍保持充裕，投资者情绪回归理性，我们预计短期A股市场或将重回震荡格局，投资策略以防御型为主，建议关注银行、食品饮料、医药、电力设备等业绩确定性较强的板块。
交运：近期，国家发展改革委等五部门联合发布《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》，全面推动铁路专用线建设。我们观点：一是铁路专用线建设旨在解决铁路运输“最后一公里”问题，促进实现运输结构调整。二是铁路专用线建成后有助于提高铁水联运量，利好多式联运发展。三是铁路专用线建设将助力铁路投资保持适当规模，预计目前确定的2019～2020年推动实施的127个项目总投资将在千亿元左右。投资建议：关注多式联运和铁路基建龙头上市公司。风险提示：铁路专用线建设进度不及预期风险。
零售：10月1日至7日，全国零售和餐饮企业实现销售额1.52万亿元，比去年同期增长8.5%；对比去年同期销售额增速下滑1个百分点。从今年十一假期的消费表现对比前期五一、清明、端午小长假的表现来看，零售市场增速表现稳定；零售额降速增长趋势将延续，我们维持对社消增速的惯性滑落区域继续延长的观点。传统消费结构市场在本次假期中呈现出以下结构性特征：①体验式综合消费业态受到青睐，客流量与销售额同步走高；②必需消费品市场价格稳定，肉禽轻微上浮，蔬果略有下滑.
