研究报告内容摘要：
行业与主题热点
钢铁：供需良好，资源平衡。上周高炉产能利用率小幅攀升。建材产量小幅下降，增速大大降低。建材需求旺盛，成交活跃。库存继续降低。整体库存低位，显示资源供需平衡。短流程钢企开工率低位，为长流程钢企提供利润空间。建材盈利仍能维持一段时间。我们认为板块短期盈利小幅向好，但中期仍面临淡季和需求趋弱的预期。维持行业中性投资评级。但建材类公司估值具有相对优势。
保险：保险行业三季报回顾：利润维持高增长，价值分化加剧。寿险：三季度新单整体未能出现改善，各险企增速显著分化。投资：上市险企总投资收益率普遍大于5%，综合投资收益率提升1.7ppt至5.8%，国寿综合投资收益率高达6.3%。产险：非车险占比提升，未来承保盈利能力有望改善。估值仍低，期待2020年开门红。部分险企已启动2020年“开门红”预售。考虑全球低利率、银行理财收益率下降等因素，年金险吸引力预计显著提升。近期长端利率企稳回升，投资端边际改善。
