研究报告内容摘要：
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长城汽车*601633*销量正增长、库存处低位*推荐
核心观点：10月销量继续同比正增长，预计跑赢乘用车行业，炮销量一鸣惊人：公司10月实现批发销量11.5万辆，同比+4.5%，终端销量预计实现环比正增长，好于行业表现（预计环比负增长）。分车型来看，哈弗F7和H6销量环比大幅增加，哈弗H6再次站上月销4万台阶；欧拉新能源环比略有拖累，主要是行业端过渡期后需求波动所致；WEY品牌站上月销1万辆台阶，其中VV6表现亮眼。皮卡炮上市后10月批发销量实现5020台，主销价格约为12万，约占公司皮卡销量三分之一，期待后续表现。公司多品类策略+新品周期正在逐步兑现，看好未来发展。维持业绩预测，预计2019-2021年EPS分别为0.55、0.94、1.27元，维持推荐评级。
