研究报告内容摘要：
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有色：有色金属行业 2019Q2 基金重点持仓分析：黄金大放异彩，铜铝环比增长
从有色金属一级行业板块来看，2019Q2 基金持仓环比增加，但仍是超低配置。1）实际有色板块重仓股占基金总市值比例环比大幅增加，但是绝对数值仍为近年来低水平。2019Q2 基金重仓股票中，中信一级有色板块的实际持仓占比为 0.89%，环比上季度末大幅增加 0.52 个百分点，但这一水平是自 2014 年下半年来的次低水平，说明基金对有色板块的持仓仍处于历史低位水平。2）有色板块仍处于超低配置水平。2019Q2 末，有色板块标配应为 2.46%，但实际上低配了 1.58 个百分点，已经连续四个季度处于低配状态。实际上，有色金属板块长期处于低配水平，自 2004年以来，仅在 2016 年前三季度、2017 年下半年至 2018 年上半年两个时间段实现超配。
细分行业来看，黄金市值占比急剧提升。1）黄金持仓市值和持仓占比都急剧提升。2019Q1 黄金板块持仓市值仅有 11.3 亿元，至 Q2 末已经提升至 39.3 亿元，持仓的市值占比由 58%提升至 82%。黄金持仓市值和持仓占比的大幅提升应该是 Q2 和 Q1 之间最大的差异。2）钴锂持仓市值下降。2019Q1 钴锂板块的持仓市值约为 5.3 亿元，而至 Q2 末已经降为4.2 亿元，环比下滑了 1.1 亿元，持仓市值占比则由原来的 27 个百分点降低为不足 9 个百分点。特别是锂的持仓市值占比下滑更为明显。3）铜铝持仓市值上升，持仓市值占比略有提升。2019Q1 末，铜铝持仓市值为1.1 亿元，Q2 末已经升至 3.0 亿元左右，占比则由原来的 5.7%升至 8.8%。
食饮：食品饮料 2019Q2 基金持仓点评：食品饮料持仓继续提升，内部有所分化
二季度食品饮料板块重仓及超配比例环比继续提升。食品饮料板块重仓配比延续一季度以来的上升趋势达到 19.81%，同比、环比提升明显，板块期末超配比例为 12.13%，同比、环比亦均有明显提升。纵向对比，期末主动型基金对食品饮料板块的持仓占比达到 2012 年以来的高点。
白酒重仓占比及超配比例继续提升。二季度白酒板块重仓比例继续提升，期末达到 15.59%，同比、环比提升 5.4pct/4.39pct。期末板块超配比例为 10.47%，同比、环比提升 4.6pct/3.64pct。纵向对比，期末主动型基金对白酒板块的持仓达到 2012 年以来的高点。
